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본 내용은 위 산업 보고서에 수록된 '티씨케이' 기업 분석 파트(56P)를 발췌·정리한 것입니다.
NAND 고단화가 견인하는 SiC Ring 수요 증가
동사는 식각 공정 핵심 소모품인 SiC Ring 분야에서 비포마켓 기준 약 80%의 독보적인 점유율을 확보한 기업이며, 1Q26 매출의 89.6%가 Solid SiC 부문에서 발생했다. 최근 NAND 공정이 V8 및 V9 으로 급격히 전환되고 적층 수가 고도화될수록 플라즈마 내구성과 파티클 억제력이 뛰어난 포커스 링의 중요성이 커진다. 이는 교체 주기가 지속적으로 반복되는 소모품 구조적 특성을 지녀 일반 장비사 대비 실적의 영속성과 지속성이 현저히 높다. 특히 부품 특성상 전방 고객사 라인의 가동률 상승이 출하량 증가로 즉각 연결되는 선순환 구조를 갖추었다.
압도적인 가동률과 견조한 수주잔고 기반의 증설 모멘텀
1Q26 안성공장 가동률은 95.8%에 달해 사실상 풀캐파에 근접한 수준으로 구동 중이며, 전체 수주잔고 974 억 원 중 Solid SiC 가 819 억 원을 차지해 강력한 대기 수요를 입증하고 있다. 글로벌 하이퍼스케일 NAND 증설 수요와 더불어 중국 및 일본향 신규 Fab 투자가 활발히 전개되는 업황을 고려할 때, 향후 추가적인 생산능력 확장은 선택이 아닌 구조적 성장을 유지하기 위한 필수 조건으로 작용할 전망이다.
마진 정상화와 플랫폼화에 따른 수익성 재평가 국면
2026 년 연간 매출액은 3,900 억~3,980 억 원, 영업이익은 1,200 억~1,300 억 원 규모로 추정된다. 특히 2027 년 글로벌 판매지원 수수료 계약 종료 시 매출총이익률(GPM)이 약 2%p 추가 개선될 여지가 있어 구조적인 이익 레버리지 극대화가 기대된다. 향후 HBM 및 첨단 파운드리 영역으로의 전방 산업 확장성까지 결합된다면, 단순 소모품 공급사를 넘어 고부가 반도체 공정부품 기업으로 재평가될 가능성이 높다.