방산매출 500 억 … 진짜 성장판은 부가장갑이다
웰크론의 중장기 성장축은 방탄복보다 차량·함정용 부가장갑으로 이동하고 있다. 동사의 방산부문 매출을 2025 년 258 억원에서 2029 년 500 억원까지 확대하고, 부가장갑 매출을 2026 년 47 억원에서 2029 년 419 억원으로 키우는 계획을 가지고 있다. NIJ Level IV 방탄판과 STANAG 기준 차량용 방호제품 기술을 확보했고, 현대로템·한화에어로스페이스 등 국내 체계업체 공급 이력도 보유했다. 인도네시아 PT Pindad 와의 MOA 로 해외 확장 가능성도 열려 있다. 이들이 수주로 연결되면 생활섬유 중심 기업에서 방산 소재기업으로 재평가될 수 있다.
방산만 있는 게 아니다 … 돈 버는 본업이 따로 있다
리빙과 클리너 사업은 방산 성장 이전까지 실적을 지지하는 안정적인 기반이다. 2025 년 웰크론 별도 영업이익은 67 억원, 영업이익률은 약 7.1%로 연결 적자와 달리 본체의 정상 수익력도 확인할 수 있다. 특히 냉감침구는 자체 특허 기술과 SESA·SESA LIVING 브랜드, 백화점·대리점·온라인 유통망을 바탕으로 일본·대만·중국 등 해외 판매를 확대하고 있다. 클리너도 50 여 개국 수출망을 활용해 리사이클 원사, 생분해성 섬유, 구리 항균 제품으로 고부가가치화를 추진한다. 기존 기술·브랜드·바이어를 활용하는 전략이라 향수 성장 가능성이 상대적으로 높다
424 억 PF 폭탄 제거 … 최악의 시나리오는 끝났다
2026 년 웰크론의 가장 큰 긍정 요인은 시화 MTV PF 리스크 해소다. 웰크론한텍이 부담할 수 있었던 최대 424.5 억원의 채무인수 위험이 소멸했고, 1 분기 말 설정한 약 190 억원의 충당부채도 환입될 예정이다. 이는 단순한 일회성 이익보다 향후 대규모 현금유출 가능성이 제거됐다는 점에서 매우 중요하다.