https://finlit.tovstock.com/reports/industry/ai-2
본 내용은 위 전력기기 산업 보고서에 수록된 '일진전기' 기업 분석 파트(49~51P)를 발췌·정리한 것입니다.
북미 장기계약과 데이터센터가 성장을 이끈다
북미 노후 전력망 교체와 AI 데이터센터 신규 전력수요가 겹치면서 초고압 변압기 수요가 빠르게 확대되고 있다. 동사는 2023년 미국 에너지기업과 4,318억원 규모의 장기공급계약을 확보해 2026~2030년 납품 구간에 진입했고, 2026년 1월 미국 발전 사업자향 1,977억원, 4월에는 캐나다 데이터센터향 약 1,200억원 규모의 245kV 변 압기 계약을 추가했다. 6월 말 중전기 수주잔고도 12.9억달러에 달해 북미 고부가 제품이 향후 성장의 중심으로 자리 잡고 있다.
선제 증설과 수출 믹스가 이익 레벨을 높인다
홍성 변압기 공장 증설을 선제적으로 마치면서 2026년부터 물량 확대와 수익성 개 선이 동시에 나타나고 있다. 공시상 변압기 생산능력은 2024년 2,200억원에서 2025 년 4,300억원, 2026년 상반기 연환산 기준 5,000억원 수준으로 확대됐다. 상반기 변 압기 생산실적은 2,518억원으로 생산능력을 웃돌았고 중전기 전체 가동률도 108% 를 기록했다. 늘어난 CAPA에 2026~2030년 북미 장기계약 물량이 채워지면서 고정 비 레버리지와 고마진 수출 믹스 개선이 함께 나타나는 구간이다.
변압기와 초고압 케이블이 함께 성장축을 넓힌다
동사의 차별화는 초고압 변압기뿐 아니라 GIS와 초고압 케이블까지 전력망 핵심 제 품을 함께 공급할 수 있다는 점이다. 2026년 7월에는 영국 400kV 송전망에서 845 억원 규모의 초고압 케이블 사업을 수주했고, 320kV HVDC 케이블 PQ도 완료했다. 북미에서는 초고압 변압기, 유럽에서는 초고압 케이블, 국내에서는 송변전망과 HVDC 투자에 동시에 대응할 수 있다. 중전기의 높은 수익성에 전선의 대형 턴키 수 주가 더해지면서 단일 제품보다 전력망 프로젝트 전체에서 성장 기회를 확보하는 구조이다.